“放弃”nvidia，他称自己有更大的野心?

2025年10月29日，孙正义超越优衣库创始人柳井正，重回日本首富宝座。今年以来，Surge持有软银集团的股价导致其个人财富增加。这位 68 岁的领导人正试图将软银定位为全球人工智能浪潮的关键组成部分。重仓英伟达后，又重仓、入股英特尔、斥资300亿美元增持OpenAi、斥资53亿美元收购ABB的机器人业务……一系列激进的押注都指向了儿子的最新野心：在未来十年引领全球“人工智能（ASI）”时代。当AI泡沫理论占据上风时，软银股价下跌，也体现了该赌注的“赌博”性质。作为手中筹码最大的玩家之一，儿子打算如何获胜呢？ AI游戏什么样的本质体现了他投资全产业链的“玩游戏”艾恩？ 01 孙正义的 ASI Territory 目标是让软银成为全球领先的 ASI 平台提供商。他曾在一次演讲中表示：“ASI——人工超级智能——指的是能够超越人类大脑的人工智能。从第一次看到微型计算机芯片的图片起，我就坚信人们有一天会看到超越我们自己的智能的出现。这种信念从未动摇过，并且一直是软银的根基。为了实现这一目标，软银在2024年至2025年间迅速采取行动，试图建立一个连接人工智能关键环节的生态系统。”软银的布局基于该公司的芯片设计部门，ARM架构是移动、PC甚至云生态系统的“点”，孙正义甚至正在与ARM首席执行官合作开发自己的AI芯片，并计划在此基础上推出。为了增强ARM架构在数据中心领域的竞争力，软银于2025年3月宣布，计划以65亿美元收购服务器CPU设计商安培计算。此举被视为增强云计算整体实力的关键一步，旨在推动“CPU独立可控”，与ARM的IP业务形成上下游链接。在AI加速器领域，软银采取了多路径策略。这使得 NVIDIA 所持股份的价值从 10 亿美元增加到 2025 年第一季度的 30 亿美元，从而提高了其在主流 GPU 生态系统中的曝光度。与此同时，软银于2024年7月收购了陷入困境的英国AI芯片公司Graphcore，获得了IPU（智能处理单元）技术，并保持了与GPU不同的技术路线。为了确保现有产能的落实，软银将注意力转向了制造工艺。 2025 年 8 月，软银宣布投资英特尔20亿美元，成为其主要股东之一。此举被视为对英特尔“System Foundry”战略的认可，意在获得美国和欧洲的先进生产能力（如18A工艺）。同期文件显示，软银还首次收购了台积电，以确保其芯片制造能力。除了直接投资代工厂外，软银还试图在芯片设计和集成层面深化布局。据报道，软银已就收购美国半导体公司 Marvell 进行了初步讨论，被认为已联手。 Marvell 在数据半导体芯片设计，特别是定制芯片和系统集成方面具有显着优势。如果此次交易成功，将从 ARM 架构到 Marvell 系统解决方案建立一个强大的联盟。然而，潜在的收购tion has not yet entered the active negotiation stage due to regulatory hurdles and high costs. At the infrastructure levelture of the midstream, SoftBank launched the unprecedented "Stargate" project. The project was announced in January 2025 and was promoted by SoftBank, OpenAi and Oracle, with a planned investment of up to US $ 500 billion. Its main goal is to achieve the "industrialization" and "production line" of manufacturing AI data centers.为了推进该计划，软银于 2025 年 8 月宣布将与鸿海合作，利用俄亥俄州工厂建造 Stargate 所需的数据中心设备。 At the application layer, SoftBank has invested heavily in OpenAi to ensure the export of its power computing infrastructure needs.软银领投 OpenAi 新一轮融资 410 亿美元，同意投资至多 300 亿美元，形成从基础设施到大型模型的闭环。 At the same time, Masayoshi Son sees "physical AI" - the integra人工智能和机器人——作为 ASI 的下一个前沿领域。 2025年10月，软银宣布斥资约54亿美元收购工业机器人巨头ABB的机器人业务。这是该领域迄今为止最大的投资，标志着其从概念机器人向工业应用的转变。此外，软银还领投了人形机器人初创公司Skild AI。这些密集的投资动作共同指向了一个更加雄心勃勃的计划，那就是在亚利桑那州建设一个价值高达1万亿美元的人工智能和机器人制造超级园区“Project Crystal Land”。知情人士透露，孙正认为，该产业园将重点发展人工智能驱动的工业机器人生产线，成为涵盖自动化、半导体、人工智能硬件和数据中心基础设施的科技制造高地。软银正试图利用这一系列环环相扣的投资来获得对企业的控制权。当ASI时代到来时，轮胎链条从底层芯片到顶层应用。 02 从软银ASI版图的Arm转型策略来看，Arm和Openai被认为是两个主要引擎。 ARM近年来的深度转型清晰地体现了软银的战略意图：推动ARM从IP授权演进为AI基础设施的主要计算平台提供商。 da市场armta中心的强劲势头就是这一变化的主要体现。 2026财年第二季度最新财报显示，营收同比增长34%至11.4亿美元，超出市场预期。其中，授予许可收入为5.15亿美元，特许权使用费收入为6.2亿美元，均高于分析师预测。该公司预计第三季度营收约为 12.3 亿美元，每股收益为 41 美分，也高于市场预期。财务报告数据证实了首席执行官雷内·哈斯(Rene Haas)的判断，即人工智能计算芯片的强劲市场需求正在推动ARM业务的增长，已经超出了原来的移动芯片业务蓝图。 ARM的传统商业模式为其转型提供了坚实的基础，“一次性、长期效益”的IP业务贡献了2024财年超过40亿美元的创纪录年收入。软银正在利用这种稳定的现金流为AI时代更高风险、更高投资的二次增长提供弹药。这种二次增长的核心是Arm从IP设计向物理全芯片或芯片研发的转移。 ARM的计算子系统（CSS）计划以及从亚马逊挖来AI芯片负责人的举动表明，它正试图提供更完整的解决方案，以增强其在强大的x86和GPU生态系统中的话语权。为了加速这一进程，软银完成了一系列资本运作。 2025 年 11 月，ARM宣布计划以 2.65 亿美元现金收购初创公司 Dreambig Semiconductor。 Dreambig的核心技术是用于连接GPU的AI-Supernic（网卡），这是AI数据中心内部高速互联的主要瓶颈技术。此次收购旨在将核心网络技术整合到ARM的生态系统中。此次收购与软银 2025 年 3 月宣布收购 ARM 服务器 CPU 制造商 Ampere 的消息相结合。计算，以及之前讨论的收购Marvell的愿望，勾勒出了孙正义的完整布局：软银正试图通过内部研发（CSS）和外部并购（Ampere、Dreambig），将ARM打造成平台级供应商，能够提供从底层IP、服务器CPU、网络通信到系统集成解决方案的一切，像软银的Stargate这样的项目，并在未来的AI计算架构中占据主导地位。 03 赌注在行动在OpenAI于10月至11月期间完成的一系列重大重组与合作中，软银集团的角色已从简单的财务投资者转变为深度捆绑的战略组织者。 Especially in the restructuring of the capital structure announced by OpenAI on October 28, SoftBank is one of the important driving forces.据报道，软银领投了价值410亿美元的新一轮融资，其中软银自己承诺了约300亿美元。这笔巨额投资落实在安装上：继4月份承诺100亿美元之后，董事会批准了225亿美元的后续投资。值得注意的是，本次追加投资的解锁条件必须是开放的，年底前必须完成从非营利组织向营利性实体的转变。 This means that SoftBank has used its capital to effectively promote OpenAI's structural restructuring and clear obsta为未来的首次公开募股做好准备。这对于重注5000亿美元高估值的软银来说非常重要，确保其未来通过资本市场退出。这种深厚的联系并不仅仅停留在资本层面。孙正义的目标是成为AI产业的“组织者”，而不是星门计划所体现的“管理者”。在该项目中，OpenAI、甲骨文和软银于9月23日宣布，将共同建设五个人工智能数据中心，总投资超过4000亿美元。软银不仅是主要投资者，还将通过其子公司直接参与其中两个站点（俄亥俄州和德克萨斯州）的建设和电力设施。这标志着软银将布局从金融层面深入到AI所需的实体基础设施层面。软银的战略闭环还体现在应用层。 11月5日宣布成立的合资公司“SB OAI Japan”已晚不动。在这家双方各持股50%的公司中，软银的角色发生了重大变化。首先，软银成为 OpenAI 技术的第一个大规模采用者，并宣布将在内部部署约 250 万个自定义 GPT 实例。其次，软银已经从投资者演变为OpenAi在日本市场的系统集成商和独家分销渠道。该合资公司强调本地化和落地，旨在将OpenAi模式的能力封装成满足日本企业需求的“水晶智能”解决方案。这表明软银已经判断出AI行业真正的增长点在于可售领域服务的技术创新，而不是固守泛模型竞争。然而，软银与OpenAI的深厚联系也将使其面临AI市场的高风险本质。 04泡沫还是新时代？ 11月初，全球AI相关股普遍走高因担心“互联网泡沫”重演而回落。在这一新变化中，软银受到的影响尤其严重。其股价11月7日下跌13%，一周累计跌幅超过20%，市值蒸发约520亿美元。市场对软银的剧烈反应源于其“开放式替代品”的定位。因此，当Openai首席财务官Sarah Friar表示希望获得联邦支持时，这种约束关系很快引起了投资者的疑虑，市场开始担心雄心勃勃的项目所需的大量资金的不确定性。在市场担忧情绪升温的背景下，软银11月11日披露的一项战略决策正引发更多关注：该公司已于10月份以58.3亿美元的价格清算了所有NVIDIA股票。软银首席财务官后藤义光在财报会议上回避了有关人工智能泡沫的问题，仅解释了此举e 作为“必要的融资措施”，为众多人工智能项目筹集资金。这种“卖nvidia，买openai”的资本配置决策，明显体现了孙正义的激进选择。软银出售盈利能力已被市场证明的资产，转而将套现资金用于一系列资本支出高、支付周期长、对未来融资能力依赖度高的AI基础设施和平台，如Stargate、Open Nai收入，2025财年第二季度净收入162亿美元，报告显示，这笔融资主要是由于其持有的OpenAi的Libro价值重新评估，而非运营现金流动。这凸显了软银当前收入结构对市场估值的依赖。孙正义的战略决定了软银的命运。这个复杂的人工智能生态系统的最终成功是高度相关的。如果AI行业整体资本支出因估值疲劳而放缓，或者如果像Stargate这样的重大项目因融资问题而无法按预期推进，软银帝国的“崩溃”可能会比我们想象的更早到来。在文章开头的讲话中，他对ASI的到来抱有坚定的信心。而他所做的，正是这种信心的延续。同样，软银并不是唯一一家对人工智能的未来“充满信心”的公司。美国科技巨头纷纷加大对AI产业的投入，言辞过度。软银的 Bold Bet 只是玩这款游戏的流行方式之一。当游戏结束时，没有人知道这会是一个泡沫还是一个新时代。返回搜狐查看更多。